2020年，各国经济几乎都呈负增长，但美国的资本市场却猛涨，显示出“产出没有增加，财富却在增长”的诡异现象。从2014年下半年开始，全球大宗商品市场进入长达6年的下行周期，除了在2016—2017年出现过阶段性反弹，一直处于比较低迷的状态。而从2020年下半年开始，全球大宗商品开启了近三年的牛市，在全球经济停摆之下，其涨幅2020年仍有10.5%,2021年高达30.3%。2021年通胀明显高企之时，美联储主席鲍威尔恰巧换届走人。他一再强调通胀是“暂时”的，使得美联储加息来得相当迟、也就只能相当猛了。
连锁效应在于疫情导致供应链不畅，主要的集装箱运价指数一直处于高位，回落至今不明显。虽然中国防控疫情得力，及早复工复产，为全球产业链物流链顺畅、平抑物价作出极大贡献和支持，但美国非但未停止对华贸易战，反而不断加码。拜登上任后，不但没有将特朗普政府对中国商品加征的关税正常化，反而延续其部分对华遏制政策，不时祭出所谓"黑名单",阻碍中国企业参与国际贸易和投资。美国保护主义和保守主义的上升，只会推升已经高企的物价。