不管是李杜、元白，还是弘一与马一浮，以这几对大名鼎鼎的人物来比喻，可见吴鹭山与夏承焘交谊之深、性情之近，但更多的是学术上的投契。
吴鹭山《光风楼诗词》书影
吴鹭山（右）与夏承焘
夏承焘的学术成就自不必多说了，浙江古籍出版社、浙江教育出版社出版的《夏承焘集》厚厚八册，论著四卷、诗词一卷、日记三卷，尚不算与人合作的书稿。
吴鹭山的才华并不逊色于夏承焘，就目前所见论著、诗词、随笔结集有《周易学》《读庄十札》《尚书今文辨疑》《杜诗论丛》《读陶丛札》《光风楼诗词》《光风楼诗词外编》《雁荡诗话》《停云录》《光风楼随笔》，编校或与人合作编校有《杜甫诗选》《王梅溪诗文及年谱》《苏轼诗选注》等，另有散佚手稿及刊发在《文献》等报刊的《苏诗七札》《〈诗经〉学述评》《关汉卿和他的杂剧〈窦娥冤〉》《论书散记》等，计四十余万字。
钱理群、袁本良合编《二十世纪诗词注评》，收录康有为、陈三立、严复、郑孝胥、鲁迅、周作人、朱自清、俞平伯等三百零二家六百余首旧诗词，吴鹭山亦在此列，可见他的诗词创作水平。所选三首为《过四十九盘岭》《太常引·悼浦江清教授》《过金华双溪有怀李易安居士》，注者评价颇高。钱志熙亦指出吴鹭山“通经贯史，而所专诣者，究在吟咏一事”。